Der Kampf der US-Notenbank gegen überschüssiges globales Kapital geht weiter – Silver Doctors

Das Urknall-Ereignis für globale Währungen sollte weniger als 12 Monate entfernt sein …

von Chris Vermeulen von The Technical Traders

Die US-Notenbank kämpft gegen überschüssiges globales Kapital – was Inflation verursacht

Die US-Notenbank fährt weiterhin mit großen Geschützen vor und erhöht die Zinsen am 27. Juli 2022 um weitere 75 Basispunkte (0,75 %). Auch wenn sie erklärte, dass sich die Wirtschaft abschwäche, deuten die aktuellen Inflations- und VPI-Daten auf etwas anderes hin. Die US-Notenbank könnte im nächsten Monat zu einer weiteren Zinserhöhung um 75 bis 100 Basispunkte gezwungen werden, wenn die US-Wirtschaft weiterhin starke CPI- und Inflationstrends aufweist. In der jüngeren Geschichte gibt es nur einen anderen Zeitpunkt wie das aktuelle Marktumfeld – 1998~2004.

Die DOT-COM-Blase war insofern einzigartig, als überschüssiges Kapital in die Hand-over-Fist von Technologie-/Internetunternehmen floss. Es schien, als müssten Sie nur eine URL registrieren, sich einen verrückten Geschäftsplan ausdenken und mit Investoren/VC sprechen. Es war keine Krise wie die globale Finanzkrise 2008/09. Die DOT-COM-Blase war ein Prozess der Auflösung/Konsolidierung von überschüssigem Kapital weg von einer euphorischen Spekulationsphase an den Märkten.

Ich glaube, dass die aktuellen Marktrallyes vor und nach COVID der DOT COM-Rallyephase wieder sehr ähnlich sind – obwohl der Schwerpunkt diesmal auf ausländischen/globalen Volkswirtschaften liegt.

DIE FED MUSS MÖGLICHERWEISE GLOBALE WÄHRUNGEN/ÖKONOMIEN STÖREN, UM DIE US-INFLATION ZU ZÄHMEN

Es gibt einige Ähnlichkeiten mit dem DOT-COM-Blasenszenario von 1998 bis 2004 auf den aktuellen US-Märkten. Erstens der Anstieg des CPI und der enorme Anstieg der Inflation. Der CPI stieg in den Jahren 1998 bis 2008 weiter an – während der DOC-COM-Blasenunterbrechung und bis zum Höhepunkt im Jahr 2007. Das Gleiche passiert gerade jetzt beim CPI.

Der Grund, warum ich glaube, dass die US-Notenbank die Zinsen weiterhin aggressiv erhöhen wird, liegt darin, dass die US-Inflation RED HOT ist und die letzten paar Zinserhöhungen wenig dazu beigetragen haben, die US-Wirtschaftstrends zu stören. Ja, Wohnungsbau, Einzelhandelsumsätze und Fertigung sehen allmählich eine Verschiebung der Nachfrage/Aktivität. Aber die Fed ist in einer sehr schwierigen Situation gefangen, in der sie versuchen muss, die Kapitalüberschüsse auf der ganzen Welt abzubauen, indem sie die Zinssätze und Kapazitäten hier in den USA anpasst.

Das bedeutet, dass die globalen Märkte auf die Maßnahmen der US-Notenbank reagieren und versuchen werden, Gelegenheiten in einem stärkeren US-Dollar zu verfolgen, bis die US-Notenbank in der Lage ist, diesen Zyklus zu durchbrechen (siehe den Richtungswechsel bei den Währungen um 2003 unten).

DAS BIG BANG EVENT FÜR GLOBALE WÄHRUNGEN SOLLTE WENIGER ALS 12 MONATE ENTFERNT SEIN

Ich werde nicht versuchen vorherzusagen, wann die globalen Währungen/Volkswirtschaften dem extremen Druck nachgeben werden, der von der US-Notenbank, der Inflation und anderen Trends vorangetrieben wird. Aber ich werde feststellen, dass GBP und JPY in den letzten 25+ Jahren bereits auf einem kombinierten niedrigsten Verhältnisniveau im Vergleich zum US-Dollar sind. Ich kann mir nur den intensiven Wirtschafts-/Bewertungsdruck vorstellen, der viele ausländische Volkswirtschaften/Währungen belastet, während der US-Dollar weiter an Stärke gewinnt. Schulden, Verbindlichkeiten, laufende Ausgaben und wesentliche Dienstleistungen müssen für die betroffenen Menschen weitergeführt werden.

Es kann nur eine Frage der Zeit sein, bis sich größere Risse zeigen. Wir werden vielleicht mehr Aufstände und Unruhen erleben, wie wir sie kürzlich in Sri Lanka gesehen haben. Wir könnten zusätzliche regionale wirtschaftliche Zusammenbrüche erleben, da gefährdete Nationen sich anstrengen, um ihre Schulden/Verbindlichkeiten aufrechtzuerhalten. Wir werden möglicherweise sehen, wie verschiedene Aggressionen zunehmen, wenn die Währungsbewertungen in die Extreme getrieben werden.

Sehen Sie sich die US-Dollar-Rallye 1998-99 auf der Grafik (oben) an. Obwohl 1999-2000 die DOT-COM-Blase platzte und 2001 die Terroranschläge vom 11. September 2001 stattfanden, erstarkte der US-Dollar weiter, bis er Ende 2002 zusammenbrach – fast zwei Jahre nach dem Höchststand an den US-Aktienmärkten.

Wenn der US-Dollar über 110 und möglicherweise über 115 steigen würde, würde dies eine zusätzliche Erholung des US-Dollar um +7 % bedeuten – und möglicherweise einen weiteren Zusammenbruch des JPY und des GBP um -10 % bis -15 %.

Lasst die Währungskriege beginnen. Die Fed muss weiterhin versuchen, die US-Inflation zu brechen. Dazu muss es möglicherweise mehrere Fremdwährungskapitalfunktionen brechen und globale Kapitalfunktionen von einem Extrem (Spekulation) ins andere (Kontraktion) treiben.

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Chris VermeulenGründer und Chefmarktstratege