Die zentralen Thesen
Coinbase erhielt diese Woche eine Mitteilung von Wells und wartet nun auf formelle Anklagen der SEC-Aufsichtsbehörden, die sich weiterhin auf US-Kryptounternehmen einlassen, was die Aussichten von Coinbase beeinträchtigt. Marktbedingungen“ und erlebte im Laufe des Jahres 2022 einen Einbruch des Aktienkurses
Coinbase kann einfach keine Pause einlegen.
Ich habe letzten Oktober einen tiefen Einblick in die angeschlagene Krypto-Börse geschrieben, als Gründer und CEO Brian Armstrong 2 % seines Anteils verkaufte. Aber seitdem ist es nur noch schlimmer geworden.
Es hat im Januar 20 % seiner Mitarbeiter entlassen (was das für das Unternehmen bedeutete, habe ich hier analysiert), sechs Monate nachdem es bereits 18 % gekürzt hatte. Es beendete auch seine japanischen Aktivitäten im Januar unter Berufung auf „Marktbedingungen“.
Trotzdem erholte sich die Aktie im Jahr 2023, da eine schwächere Prognose der zukünftigen Zinsentwicklung dem Technologiesektor insgesamt zugute kam. Und dann schritt die SEC ein, um die Party diese Woche zu beenden.
1/ Heute hat Coinbase eine Mitteilung von Wells von der SEC erhalten, die sich auf das Abstecken und die Auflistung von Vermögenswerten konzentriert. Eine Mitteilung von Wells geht in der Regel einer Durchsetzungsmaßnahme voraus.
– Brian Armstrong (@brian_armstrong) 22. März 2023
Die SEC behauptet, Coinbase verstoße gegen das Wertpapiergesetz
Die SEC hat Coinbase eine Wells-Mitteilung herausgegeben, in der sie davor warnte, dass sie möglicherweise gegen das US-Wertpapiergesetz verstößt. Der Aktienkurs ist in den zwei Tagen seitdem um 24 % gefallen.
„Basierend auf Gesprächen mit den Mitarbeitern ist das Unternehmen der Ansicht, dass sich diese potenziellen Durchsetzungsmaßnahmen auf Aspekte des Spotmarktes des Unternehmens, des Staking-Dienstes Coinbase Earn, Coinbase Prime und Coinbase Wallet beziehen würden“, sagte Coinbase in einem Zulassungsantrag. „Die potenzielle Zivilklage kann Unterlassungsansprüche, Degorgierung und zivilrechtliche Sanktionen anstreben.“
Der Markt wartet nun auf die genauen Anklagen, da eine Mitteilung von Wells, wie Armstrong in seinem obigen Tweet feststellte, normalerweise rechtlichen Schritten vorausgeht.
Paul Grewal, Chief Legal Officer von Coinbase, mischte sich ebenfalls ein und stellte fest, dass Coinbase angesichts der Anklagen zuversichtlich sei.
„Obwohl wir diese Entwicklung nicht auf die leichte Schulter nehmen, sind wir sehr zuversichtlich, wie wir unser Geschäft führen – dasselbe Geschäft, das wir der SEC vorgelegt haben, damit wir 2021 eine Aktiengesellschaft werden“, schrieb er.
Das regulatorische Umfeld verschlechtert sich für Krypto weiter
Trotz des Widerstands von Coinbase, zumindest in der Öffentlichkeit, ist die Realität, dass dies nur der jüngste Schritt der US-Regulierungsbehörden ist, gegen Krypto vorzugehen.
In den letzten Monaten kam es zu der dramatischen Abschaltung der Stablecoin BUSD der Marke Binance, einer Top-10-Kryptowährung, einer Geldstrafe für die führende Börse Kraken im Zusammenhang mit Offenlegungen rund um ihr Staking-Problem, und jetzt dieser Wells-Mitteilung für Coinbase.
Dann gibt es die Bankenkrise. Obwohl nicht durch Krypto verursacht, bedeutet die Schließung von SVB, Silvergate und Signature, dass sich die wichtigsten Krypto-Banken in Luft aufgelöst haben. Das verhungert die Industrie um wichtige Fiat-Einfahrten und ist ein unbestrittener Gegenwind für die Zukunft.
Unabhängig davon, ob Sie eines der oben genannten Punkte als unfair ansehen oder nicht, das Fazit für Coinbase ist, dass das Land, in dem es seinen Hauptsitz hat, die Vereinigten Staaten, ein deutlich feindlicheres Umfeld für die Kryptoindustrie darstellt als noch vor einigen Monaten. Das sind natürlich schlechte Nachrichten für Investoren und für das Unternehmen insgesamt.
Was passiert als nächstes?
Was in Zukunft passieren wird, ist schwer abzuschätzen. Es scheint jedoch, als ob die Regulierungsbehörden beabsichtigen, Krypto nach der Reihe von Skandalen, die den Markt im vergangenen Jahr erschütterten (und Milliarden von Verlusten für Kunden verursachten), darunter LUNA, Celsius und zuletzt FTX, einzudämmen.
Vor dieser jüngsten Bewegung hatte der Coinbase-Aktienkurs die positive Stimmung über eine Erholung von Bitcoin geerntet, die derzeit bei 28.000 $ gehandelt wird, fast doppelt so viel wie nach dem Zusammenbruch der FTX im November.
Das folgt auf das breitere Wiederaufleben der Technologie, da der Markt darauf setzt, dass die Federal Reserve mit den Zinserhöhungen und der überaus straffen Geldpolitik des letzten Jahres weitgehend fertig ist.
Letztendlich wird das Schicksal von Coinbase an diese Makrobedingungen sowie den Bitcoin-Preis gebunden sein, wie es immer der Fall ist. Aber es wird auch davon abhängen, ob die Regulierungsbehörden in den letzten Monaten von ihrer strafenden Haltung zurücktreten, und das scheint derzeit nicht wahrscheinlich.
