Ein Trend auf den Edelmetallmärkten, der noch weit verbreitet sein muss, aber mehr Aufmerksamkeit verdient, sind die sinkenden Bestände an physischem Silber in den Londoner Tresoren der London Bullion Market Association (LBMA). Diese LBMA-Tresore umfassen Tresore in und um London, die von den Edelmetallbanken JP Morgan, HSBC und ICBC Standard Bank betrieben werden, sowie die Londoner Tresore von drei Wertpapierbetreibern, Brinks, Malca-Amit und Loomis. London Sub-Billion Market Association
Blutungen
Leise und fast unter dem Radar blutet die in den LBMA-Tresoren gelagerte Silbermenge seit 7 Monaten in Folge kontinuierlich. Neueste Daten der LBMA von Ende Juni 2022 zeigen, dass die LBMA-Tresore jetzt nur noch 997,4 Millionen Unzen Silber (31.023 Tonnen) enthalten.
Im Vergleich zu Ende Juni 2021, als die LBMA-Silberbestände bei 1,18 Milliarden Unzen (36.706 Tonnen) standen, sind die Silberbestände der LBMA-Tresore zum Monatsende Juni 2022 nun um 182,7 Millionen Unzen (5.683 Tonnen) niedriger als vor einem Jahr, mit anderen Worten satte 15,48 % weniger als im Juni 2021.
Bemerkenswert ist, dass der größte Teil dieses freien Falls der Londoner Silberbestände seit Ende November 2021 stattgefunden hat, wobei die LBMA-Silberbestände seitdem jeden Monat beständig gefallen sind. Seit Ende November 2021, als die Tresore der LBMA London meldeten, dass sie 1,17 Millionen Unzen Silber (36.422 Tonnen) enthielten, sind die Silberbestände um insgesamt 173,5 Millionen Unzen (5.398 Tonnen) gesunken. Das ist ein Rückgang von 14,82 % über 7 Monate von Ende November 2021 bis Ende Juni 2022.
Unter 1 Milliarde Unzen
Darüber hinaus sind diese LBMA-Silberbestände vom Juni 2022 die niedrigsten LBMA-Silberbestände seit Dezember 2016 und das erste Mal seit November 2016, dass die LBMA-Silberbestände unter 1 Milliarde Unzen gefallen sind.
In den genau 6 Jahren seit der ersten Veröffentlichung der monatlichen LBMA-Silberbestandsdaten im Juli 2016 gab es noch nie zuvor einen 7-Monats-Zeitraum (oder einen 6-Monats-Zeitraum), in dem die LBMA-Silberbestände jeden Monat beständig fielen.
Der einzige teilweise vergleichbare Zeitraum über die Datenreihen hinweg war, als die LBMA-Silberbestände in jedem der 5 Monate zwischen April und August 2020 konstant fielen, und das war während der LBMA-COMEX-Krise (Exchange for Physical (EFP)), als die LBMA-Goldbarrenbanken im Panikmodus gezwungen waren, riesige Mengen an Silber- (und Gold-) Barren von den Tresoren der LBMA in London zu den Tresoren der COMEX in New York zu transportieren, um die Lieferanforderungen für Futures-Kontrakte zu erfüllen, um zu verhindern, dass die Gold- und Silberpreise in den Realpreisfindungsmodus übergehen .
In diesem 5-Monats-Zeitraum zwischen April und August 2020 fielen die LBMA-Silberbestände um 102,2 Millionen Unzen (dh ein Rückgang von 8,7 %). Aber um es in einen Kontext zu stellen: Die seit Juni 2021 andauernde aktuelle Silberblutung aus London in Höhe von 182,7 Millionen Unzen nähert sich nun einer Zahl, die doppelt so groß ist wie die Abflüsse der LBMA-Silbertresore von April bis August 2020 aus London.
Fehlende Untermauerung
Auf ihrer Website behauptet die LBMA unaufrichtig, dass das in ihren Londoner Tresoren gelagerte Silber (und Gold) „einen wichtigen Einblick in Londons Fähigkeit bietet, den physischen OTC-Markt zu stützen“.
Was die LBMA jedoch nicht sagt, ist, dass von den 31.023 Tonnen Silber, von denen sie behauptet, dass sie Ende Juni 2022 in den Tresorlagern der LBMA London gelagert wurden, gewaltige 19.422 Tonnen oder 62,6 % dieser Gesamtmenge Silber waren in den Tresoren der LBMA London, die im Besitz von Exchange Traded Funds (ETFs) wie dem iShares Silver Trust (SLV), dem Wisdomtree Physical Silver ETC (PHAG) und dem Aberdeen (abrdn) Physical Silver Shares ETF (SIVR) waren.
Das bedeutet, dass zum Monatsende Juni 2002 nur 11.601 Tonnen Silber oder 37,4 % der 31.023 Tonnen des LBMA-Tresors nicht in ETFs gehalten wurden.
Basierend auf einer schnellen Berechnung zur Aktualisierung dieser Zahlen zum Monatsende Juni mit Daten vom 25. bis 26. Juli 2022 ist die aktuelle Position der ETFs, die ihr Silber in den Tresoren der LBMA London lagern, und die Menge an Silber, die sie in London lagern, wie folgt:
SLV teilt Silver Trust 12.357,7 Tonnen
SSLN iShares Physical Silver ETC 710,3 Tonnen
PHAG Wisdomtree Physical Silver ETC 2.514,2 Tonnen
PHPP Wisdomtree Physical PM ETC 42,7 Tonnen
SIVR Aberdeen Physical Silver Shares ETF 1.466,0 Tonnen
GLTR Aberdeen PM Baskets Aktien ETF 382,7 Tonnen
PMAG ETFS Physisches Silber 239,0 Tonnen
PMPM ETFS Physischer PM-Korb (Teil von PMAG insgesamt)
SSLV Invesco physisches Silber ETC 355,8 Tonnen
4 ETFs Xtrackers Physische Silber-ETCs (4 kombiniert) 766,6 Tonnen
Zusammen halten diese 13 ETFs derzeit 18.835 Tonnen Silber in den Tresoren der LBMA London.
Aber es gibt noch mehr. Denn neben den oben aufgeführten ETFs wird zusätzliches Silber, das Teil der LBMA-Tresorzahlen ist, von Kunden von BullionVault und GoldMoney gehalten. BullionVault-Kunden halten 491,2 Tonnen Silber in den LBMA-Tresoren in London, während GoldMoney-Kunden 187,8 Tonnen in den LBMA-Tresoren halten. Das Hinzufügen dieser beiden Zahlen zur ETF-Gesamtsumme bedeutet, dass am 26. Juli 2022 gewaltige 19.514 Tonnen Silber, von denen behauptet wird, dass sie in den Tresoren der LBMA London aufbewahrt werden, von silbergedeckten ETFs und Privatkundeninvestoren gehalten werden und nichts mit „ Londons Fähigkeit, den physischen OTC-Markt zu untermauern“.
Aber warten Sie, es gibt noch mehr, denn während die von ETFs und Plattformen wie BullionVault und GoldMoney gehaltenen Silberbestände „transparent“ oder mit anderen Worten „gemeldete Edelmetallbestände“ sind, gibt es in den Tresoren der LBMA London auch Tresorbestände, die nicht gemeldet werden , wobei dies die zugeordneten Silberbestände des Vermögensverwaltungssektors sind, wie z. B. physisches Silber, das von Investmentinstituten, Family Offices und vermögenden Privatpersonen gehalten wird.
#SilverSqueeze
Zurück im Februar 2021, während der ersten Wochen des #SilverSqueeze, erinnern Sie sich vielleicht, dass damals ETFs, die ihr Silber in London lagerten, unglaubliche 85 % des gesamten Silbers in den Tresoren der LBMA London ausmachten. Zu dieser Zeit behaupteten die Tresore der Londoner LBMA, 33.600 Tonnen Silber zu enthalten, während ETFs 28.700 Tonnen dieser Gesamtmenge ausmachten, wodurch weniger als 5.000 Tonnen physisches Silber als Rest übrig blieben, um den gesamten anderen Silberbedarf zu decken.
Siehe BullionStar-Artikel „Houston, wir haben ein Problem“: 85 % des Silbers in London werden bereits von ETFs gehalten.
Dies veranlasste den iShares Silver Trust (SLV) dazu, seinen Prospekt am 3. Februar 2021 stillschweigend zu ändern, in dem er folgende Warnung hinzufügte: „Die Nachfrage nach Silber kann vorübergehend das verfügbare Angebot überschreiten, das für die Lieferung an den Trust akzeptabel ist, was sich nachteilig auf eine Anlage auswirken kann in den Anteilen“ und dass „Autorisierte Teilnehmer [market makers of the Trust] möglicherweise nicht in der Lage sein, genügend Silber zu erwerben, das für die Lieferung an den Trust akzeptabel ist … aufgrund eines begrenzten dann verfügbaren Angebots in Verbindung mit einem Anstieg der Nachfrage nach den Anteilen.“
Siehe BullionStar-Artikel „#SilverSqueeze trifft London, da SLV vor begrenzt verfügbarem Silberangebot warnt“.
Angesichts der Tatsache, dass es zu dieser Zeit (auf dem Papier) etwa 5000 Tonnen Silber in London gab, die nicht in ETFs gehalten wurden, aber gleichzeitig der iShares Silver Trust (SLV) in Panik geriet, dass er keine Lieferungen beschaffen konnte, zeigt diese Reaktion von SLV dass ein Großteil des LBMA-Tresorsilbers, das nicht in ETFs enthalten ist (der Rest), nicht zum Verkauf steht und nicht von den Bullion-Banken geleast werden kann.
Dieselbe Panik wurde auch vom Beratungsunternehmen Metals Focus kommentiert, ausgerechnet in einem Bericht vom April 2021, den es für die LBMA verfasste, in dem es heißt: „Es gab Bedenken, dass London das Silber ausgehen würde, wenn ETP [ETF] die Nachfrage blieb auf hohem Niveau“ und „es kamen Befürchtungen auf, ob es genug Silber gäbe [in London] sollte die Nachfrage in diesem Tempo anhalten.“
Siehe BullionStar-Artikel „LBMA erkennt „Kaufwut“ auf dem Silbermarkt und Ängste vor Silberknappheit an“.
Silbermarktdefizit
Während dieses Mal im Juli 2022 die ETFs und andere transparente Bestände etwa 63 % des gesamten Silbers in den Tresoren der LBMA London ausmachen, ist die Situation für die LBMA immer noch besorgniserregend. Die Lagerbestände der LBMA-Silbertresore befinden sich auf einem Fünfeinhalb-Jahres-Tief und belaufen sich insgesamt auf weniger als 1 Milliarde Unzen. Der rückläufige Bestandstrend ist seit November letzten Jahres immer noch jeden Monat intakt.
Aber warum gibt es einen großen Abfluss von Silber aus den Tresoren der LBMA London? Warum haben seit Anfang Dezember 2021 netto 173,5 Millionen Unzen (5.398 Tonnen) Silber die LBMA-Tresore verlassen?
COMEX-zugelassenes Inventar (Silber, das nicht für den COMEX-Handel registriert ist) erklärt dies nicht, da sich COMEX-zugelassenes Inventar während dieser Zeit insgesamt nicht wirklich viel bewegt hat.
An der COMEX registrierter Bestand (der für den COMEX-Handel verfügbar ist) erklärt vielleicht einen kleinen Teil der Londoner Abflüsse, aber nicht viel. Die an der COMEX registrierten Bestände sind im Laufe des Jahres bisher stetig gesunken und sind seit Anfang 2021 sogar weiter gesunken. Die an der COMEX registrierten Bestände befinden sich jetzt auf einem 4-Jahres-Tief von 59,63 Millionen Unzen, nachdem sie 2022 mit 80 Millionen Unzen (und 2021 mit 150) begonnen hatten Millionen Unzen, aber dennoch erklärt das Verschwinden von netto 20 Millionen Unzen von der registrierten COMEX in diesem Jahr nicht den Nettoabfluss von über 160 Millionen Unzen Silber aus London im gleichen Zeitraum.
Realistischerweise kann die Tatsache, dass der globale Silbermarkt in diesem Jahr defizitär ist (wobei die Nachfrage größer ist als das Angebot) – und nachdem er 2021 zum ersten Mal seit Jahren wieder defizitär war – dazu beitragen, zu erklären, warum die Londoner Silberbestände (und die COMEX registrierte Bestände) werden geleert.
Denn wie jeder weiß, muss der Markt, wenn die Nachfrage größer ist als das Angebot, Angebot finden, indem er oberirdische Lagerbestände anzapft, sowohl gemeldete Bestände (wie die LBMA- und COMEX-Lagerbestände) als auch nicht gemeldete Bestände (diese Depotbestände, die undurchsichtig und geheimnisvoll bleiben). die Welt).
Betrachtet man die Nachfrage – Angebotsdaten des Silver Institute, wächst das physische Silberangebot sehr langsam und wird für 2022 etwa 32.000 Tonnen betragen. Auf der Nachfrageseite wächst die Nachfrage nach Silber in allen Komponenten stark, von der Industrienachfrage bis hin zur Photovoltaik Nachfrage, Schmuck und Silberwaren. Und in Bezug auf die Investorennachfrage (nach Münzen und Barren) entwickelt sich 2022 mindestens so stark wie 2021.
Fazit
Eine erneute Stärke in der #SilverSqueeze-Bewegung mit einer Dynamik, physisches Silber vom Markt zu nehmen, würde dem Goldbarren-Bankenkartell zweifellos wieder echte Kopfschmerzen bereiten. Aus diesem Grund sind die Papierhändler der Goldbanken ständig motiviert, das Band zu streichen und den durch den Papierhandel generierten Silberpreis zu senken, ohne zuzulassen, dass er neue Mehrjahreshöchststände über 30 $ erreicht.
Ebenso hat das Edelmetall-Bankenkartell, wie Anfang 2021 zu beobachten war, Angst vor den silbergedeckten ETFs, die größere Prozentsätze der Londoner LBMA-Tresorbestände verschlingen. Wenn Sie ein Detektiv wären, könnten Sie sagen, dass dies erklärt, warum der Silberpreis seit Mitte April fällt. Denn seit Mitte April besteht eine starke positive Korrelation zwischen dem starken Rückgang des Silberpreises und dem starken Rückgang der Silbermenge, die in silbergedeckten ETFs (wie in SLV und den Deutsche XTrackers ETFs) gehalten wird. Es ist, als würden sie die ETFs dazu bringen, Silber zu verlieren, indem sie einen niedrigeren Silberpreis schaffen, um Silber buchstäblich aus den ETFs zu spülen.
Dieses Ausspülen dient zwei Zwecken.
a) Es schafft eine negative Psychologie und verhindert, dass ETF-Investoren Kaufdruck aufbauen, der das LBMA-Hütchenspiel brechen und zu einer Situation führen könnte, in der es nicht genug Metall in London gibt, um die ETF-Silbernachfrage zu befriedigen
b) Es spült vorhandenes Silber aus den ETFs aus, das dann in die Erfüllung von Nachfragen nach physischem Silber aus der ganzen Welt geleitet werden kann.
Jeden Monat am fünften Geschäftstag veröffentlicht die LBMA die LBMA-Silbertresorbestände für das Ende des Vormonats. Mit der nächsten monatlichen Aktualisierung (für Monatsende Juli), die am 5. August erscheinen soll, wird es faszinierend sein zu sehen, ob die Londoner Silberbestände es mit einem weiteren monatlichen Rückgang „8 in Folge“ schaffen und so den aktuellen Rekord brechen können. oder ob der nächste Datensatz (mit ein wenig LBMA-Optimierung) eine Trendwende vollzieht und sich dem Trend widersetzt.
