Marktausblick für die Woche vom 6. bis 10. Februar

Nach einer arbeitsreichen Woche mit vielen wirtschaftlichen Ereignissen und den Entscheidungen der Zentralbanken im Fokus, dürfte diese, wie nach den NFP-Daten üblich, ruhig verlaufen.

Die BoE und die EZB erhöhten die Zinsen um 50 Basispunkte und die Fed um 25 Basispunkte, während alle signalisierten, dass weitere Zinserhöhungen folgen würden. Der Markt erwartet nun eine weitere Erhöhung um 50 Basispunkte bei der nächsten EZB-Sitzung im März und eine Erhöhung um 25 Basispunkte von der BoE.

Die NFP lag weit über den Erwartungen und die Arbeitslosenquote fiel auf 3,4 % – den niedrigsten Stand seit 50 Jahren. Der Markt preist jetzt eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte für die nächste FOMC-Sitzung im März ein, aber die Fed ist datenabhängig und bis dahin werden wir zwei weitere CPI-Berichte und einen weiteren NFP-Druck haben. Trotzdem ist es unwahrscheinlich, dass die Bank ihren restriktiven Ton ändern wird.

Fed-Vorsitzender Powell beschrieb den Arbeitsmarkt auf der Grundlage der jüngsten Daten als „extrem angespannt“, was darauf hindeutet, dass die Fed eine weitere Abschwächung sehen möchte, bevor sie eine Zinserhöhungspause in Betracht zieht. UBS-Analysten warnen jedoch davor, dass das Lohnwachstum im Januar möglicherweise durch vorübergehende Faktoren wie das milde Winterwetter angeheizt wurde, und dies sind eigentlich breitere Anzeichen dafür, dass sich der Arbeitsmarkt etwas abkühlt.

Der Fokus am Dienstag wird auf dem RBA Cash Rate und der Rate Statement liegen. Es wird erwartet, dass der Fed-Vorsitzende Powell in einer moderierten Diskussion im Economic Club von Washington DC sprechen wird, und es wird interessant sein zu sehen, was er über den jüngsten Arbeitsmarktbericht zu sagen hat. BoC-Gouverneur Macklem soll außerdem auf einer vom Chartered Financial Analyst of Quebec veranstalteten Konferenz darüber sprechen, wie die Geldpolitik funktioniert. Diese Gespräche sollten keine Marktvolatilität erzeugen, aber es lohnt sich, sie im Auge zu behalten.

Am Donnerstag findet in Großbritannien die Anhörung zum geldpolitischen Bericht statt, gefolgt von einem geschäftigen Freitag mit dem britischen BIP im Monatsvergleich, der Beschäftigungsveränderung und der Arbeitslosenquote in Kanada sowie der vorläufigen UoM-Verbraucherstimmung und den Inflationserwartungen in den USA

Auch einige Fed-Mitglieder sollen diese Woche ihre Bemerkungen abgeben.

Die RBA wird den Zinssatz wahrscheinlich um 25 Basispunkte anheben, aber laut einigen Analysten hat der Markt dies bereits eingepreist. Die hartnäckig hohe Inflation in Australien stellt ein großes Problem für die Bank dar und deutet darauf hin, dass der Wachstumszyklus möglicherweise noch nicht vorbei ist, aber der Markt wird auf jede Änderung der Sprache achten, die auf eine Pause hindeuten könnte. Auf der Sitzung im Dezember betonte die RBA, dass sie sich nicht auf einem vorgegebenen Kurs befinde.

In den USA liegt der Fokus auf den Daten zur Verbraucherstimmung und den Inflationserwartungen. Die hohen Benzinpreise werden wahrscheinlich zu einem Anstieg des Medians der 1-Jahres-Inflationserwartungen führen, aber die 5- bis 10-Jahres-Erwartungen werden laut Citi mit 2,9 % gleich bleiben.

In Kanada könnte die Arbeitslosenquote aufgrund einer stärkeren Einwanderung und damit einer höheren Beteiligung am Arbeitsmarkt, obwohl die Nettobeschäftigungsveränderung einen starken mittleren Anstieg um 25.000 verzeichnen könnte, von 5,0 % auf 5,1 % steigen, sagten Citi-Analysten.

Laut Wells Fargo werden die britischen BIP-Daten zeigen, ob die Wirtschaft in der zweiten Hälfte des vergangenen Jahres in eine technische Rezession eingetreten ist. Insgesamt wird erwartet, dass die wirtschaftliche Situation in naher Zukunft negativ beeinflusst wird, da die Konsumausgaben unter Druck stehen.

USD/CAD-Erwartungen

Auf dem H1-Chart schloss der USD/CAD die Woche in der Nähe des Widerstands von 1,3415. Eine Korrektur wird bis zum Unterstützungsniveau von 1,3350 erwartet. Wenn dieses Niveau hält, könnte das nächste Ziel 1,3515 sein.

Die BoC erhöhte die Zinsen auf 4,5 % und signalisierte, dass sie sie auf diesem Niveau belassen werde. Weitere Zinserhöhungen könnten in Zukunft nach Bedarf folgen, um die Inflation unter Kontrolle zu halten, aber vorerst war die Pause im Zinserhöhungszyklus eine gemäßigte Überraschung. Der Gouverneur merkte auch an, dass Zinssenkungen derzeit nicht auf dem Tisch stünden, als er nach Rezessionsrisiken gefragt wurde.

Der USD/CAD hat Aussichten auf eine weitere Aufwertung in naher Zukunft.