Morgan Stanley fordert die Anleger auf, sich trotz des Marktsprungs nach der Fed-Entscheidung dagegen zu wehren, ihr Geld in Aktien zu investieren.
Mike Wilson, Chief US Equity Strategist und Chief Investment Officer des Unternehmens, sagte, er glaube, dass die Aufregung der Wall Street über die Idee, dass sich die Zinserhöhungen früher als erwartet verlangsamen könnten, verfrüht und problematisch sei.
„Der Markt erholt sich immer, sobald die Fed aufhört zu steigen, bis die Rezession beginnt. … [But] Es ist unwahrscheinlich, dass es dieses Mal eine große Lücke zwischen dem Ende der Fed-Wanderungskampagne und der Rezession geben wird“, sagte er am Mittwoch gegenüber „Fast Money“ von CNBC. „Am Ende wird das eine Falle sein.“
Laut Wilson sind die drängendsten Probleme die Auswirkungen der Konjunkturabschwächung auf die Unternehmensgewinne und das Risiko einer zu starken Straffung durch die Federal Reserve.
„Der Markt war etwas stärker, als Sie gedacht hätten, da die Wachstumssignale durchweg negativ waren“, sagte er. „Sogar der Rentenmarkt beginnt jetzt zu glauben, dass die Fed wahrscheinlich zu weit gehen und uns in eine Rezession treiben wird.“
„Zum Ende“
Wilson hat ein Kursziel von 3.900 zum Jahresende für den S&P 500, eines der niedrigsten an der Wall Street. Das bedeutet einen Rückgang von 3 % gegenüber dem Handelsschluss am Mittwoch und einen Rückgang von 19 % gegenüber dem Schlusshoch des Index im Januar.
Seine Prognose beinhaltet auch eine Aufforderung an den Markt, noch einmal nach unten zu gehen, bevor er das Jahresendziel erreicht. Wilson bereitet sich darauf vor, dass der S&P unter 3.636 fällt, das 52-Wochen-Tief, das letzten Monat erreicht wurde.
„Wir nähern uns dem Ende. Ich meine, dieser Bärenmarkt dauert schon eine Weile“, sagte Wilson. „Aber das Problem ist, dass es nicht aufhören wird, und wir müssen diesen letzten Schritt machen, und ich glaube nicht, dass das Juni-Tief der letzte Schritt ist.“
Wilson glaubt, dass der S&P 500 in einem Rezessionsszenario im Jahr 2022 auf bis zu 3.000 Punkte fallen könnte.
„Es ist wirklich wichtig, jede Investition im Hinblick darauf zu gestalten, was Ihre Vorteile und Ihre Nachteile sind“, sagte er. „Man geht hier viel Risiko ein, um das zu erreichen, was noch auf dem Tisch liegt. Und für mich ist das keine Investition.“
Wilson hält sich für konservativ positioniert – er weist darauf hin, dass er Aktien untergewichtet und defensive Anlagen wie Gesundheitswesen, REITs, Basiskonsumgüter und Versorger mag. Er sieht auch die Vorteile, im Moment zusätzliches Bargeld und Anleihen zu halten.
Und er hat es nicht eilig, Geld zu arbeiten, und hat „rumgehangen“, bis es Anzeichen für einen Tiefpunkt bei den Aktien gibt.
„Wir versuchen, ihnen etwas zu geben [clients] ein gutes Risiko-Ertrag. Im Moment ist das Risiko-Ertrags-Verhältnis, würde ich sagen, etwa 10 zu eins negativ“, sagte Wilson. „Es ist einfach nicht toll.“
